HR baja la calificación mexicana y señala poco crecimiento
La calificadora HR Ratings redujo este jueves la nota de largo plazo de la deuda soberana de México, de HR BBB+ (G) a HR BBB (G), con perspectiva estable, lo que deja al país a un escalón de entrar en grado especulativo en la escala de la agencia. Al mismo tiempo, ratificó la calificación de corto plazo en HR3 (G). La agencia argumentó que el ajuste responde al "deterioro observado en los principales balances fiscales de las finanzas públicas", así como a la revisión a la baja de sus perspectivas de crecimiento económico. La calificadora advirtió que México necesita crecer por encima de 2.5% anual para aliviar las presiones fiscales, un umbral superior a las expectativas del Gobierno, de 1.5% para este año y 2% para 2027. Sheinbaum destaca que México creció por arriba del promedio de la OCDE Sin embargo, HR Ratings prevé que la economía mexicana crecerá apenas 1.3% en 2026 y recortó de 1.85% a 1.50% su estimación de crecimiento promedio anual de largo plazo. La agencia atribuye esta revisión al "modesto desempeño de la actividad económica en años recientes, la persistente debilidad en la inversión, la vigencia del T-MEC hasta 2036 y el estancamiento de la productividad". La rebaja también refleja las dificultades para reducir el déficit público. Aunque el secretario de Hacienda y Crédito Público, Edgar Amador, ha defendido la estrategia fiscal del Gobierno, HR Ratings considera que los esfuerzos para contener el déficit "no han sido suficientes" para reducir los requerimientos financieros del sector público por debajo de 4% del PIB. La calificadora advirtió que México necesita crecer por encima de 2.5% anual para aliviar las presiones fiscales, un umbral superior a las expectativas del Gobierno, de 1.5% para este año y 2% para 2027. La calificadora proyecta que estos requerimientos cerrarán 2026 en 4.6% del PIB, con lo que México acumularía cinco años consecutivos con déficits superiores a ese umbral. "Lo anterior evidencia la rigidez en el nivel de gasto, el cual inclusive crece a un mayor ritmo respecto al incremento en los niveles de recaudación. Adicionalmente, el costo de los intereses sobre la deuda (costo financiero) registra presiones adicionales superando rubros como las participaciones otorgadas hacia los Estados y municipios", señaló. En ese escenario, HR Ratings estima que el saldo histórico de la deuda llegará a 54.5% del PIB al cierre de este año, 0.5 puntos porcentuales por encima de la previsión de Hacienda y 0.8 puntos por encima de su estimación anterior. Pese a los rumores de relevo, Amador dice que no habrá cambios y busca dar confianza al mercado La calificadora prevé que la trayectoria ascendente continuará en los próximos años: la deuda alcanzaría 61.2% del PIB en 2030 y 65.6% en 2033. Además, considera que Pemex seguirá dependiendo del apoyo del Gobierno federal para el pago de su deuda, al menos hasta 2029, pese a los avances en su estrategia financiera. La revisión de la calificación ocurre después de que la presidenta Claudia Sheinbaum defendiera esta mañana el desempeño de la economía en el segundo trimestre del año en 1.3%, impulsado por una mejora en la construcción pública.